基金風險大嗎【投資ETF基金 也要防風險】

發布時間:2019-06-20 01:08:06   來源:博客    點擊:   
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原標題:投資ETF基金 也要防風險

本報記者 張煒

ETF基金的投資優勢,近年來越來越得到國內投資者的認可。相比散戶投資者時常困擾于“賺指數不賺錢”,買ETF基金更容易分享到股市上漲帶來的財富。

ETF基金的收益來自跟蹤市場指數漲跌,屬于被動投資,而多數投資者很難奢求自己跑贏指數。在成熟市場上,投資大師也非常推崇ETF產品。巴菲特說過:“通過定期投資指數基金,一個什么都不懂的業余投資者往往能夠戰勝大部分專業投資者”。他在接受媒體采訪時表示,投資共同基金或追蹤標普500指數等主要股指的ETF,能夠經受住所有時間和投資策略的考驗。另據一項美國標準普爾道瓊斯指數公司的統計(截至2017年底)顯示,在過去三年、五年和十年中,美國市場超過80%的普通股票型基金沒有跑贏基準指數。換言之,指數化投資成為贏家。

無論“牛短熊長”的A股,還是“漲多跌少”的美股,近年來都具有結構性行情的特征。道瓊斯工業平均指數與納斯達克綜合指數2017年分別上漲25.08%、28.24%,但紐交所與納斯達克上市股票當年下跌的占三分之一左右。再看港股,恒生指數2017年上漲35.99%,下跌股票數量占比卻近半。在個股并非普漲的市場中,投資者獲得良好回報的簡單辦法是投資ETF基金,而主動投資有可能錯過大盤上漲行情。

隨著A股個股數量越來越多,以及市場不斷成熟,優勝劣汰機制顯效,未來行情分化的特征可能更為突出。對本身選股能力較弱的散戶投資者來說,買ETF基金是不錯選擇。A股市場上“黑天鵝”事件頻發,個股業績“地雷”增多,不少白馬股也出現過暴跌,而投資ETF相當于買入“一籃子”股票,可以有效分散風險。

不過,投資ETF基金并非沒有風險。若在市場估值泡沫較多的時候,錯誤地大舉買入ETF基金,那么,因大盤下跌帶來的損失肯定不小。面對大盤趨勢性調整,主動型公募基金可以降低倉位來減少損失,而ETF基金進行被動投資的損失較大。A股上輪牛市結束至今已滿4年。截至今年6月12日,創業板指較2015年6月牛市高點累計回落63.5%。同期,易方達創業板ETF累計下跌近65%。假如投資者當時在高位大量買入創業板ETF,那么,等待解套之路將是相當漫長的。

近期,ETF基金申購量大增,與A股指數處于相對低位有很大關系。相關研究表明,股票ETF份額與同期Wind全A指數呈現一定的負相關關系,每當市場下跌至階段低位時,ETF份額卻往往創出階段新高。

中國證監會主席易會滿近日談及A股穩健運行的基礎時表示,市場估值處于歷史低位。上證綜指市盈率為13倍,滬深300、上證50市盈率分別為12倍和10倍,比美國道瓊斯等全球主要股指都要低。

市場人士稱,從中長期投資的角度來看,眼下是配置ETF基金的好時機。在長期資金入市的帶動下,待A股估值修復,持有ETF基金有望獲取不錯的投資收益。

國內個人投資者對指數投資的認可度不及境外成熟市場,主要原因在于賺錢效應與投資文化的差異。從短期市場表現來看,題材概念炒作快速成就股價翻倍的牛股,而ETF基金既不會單日漲停,也不可能快速翻倍。國內股市投機氛圍濃,缺乏長期投資理念,大量散戶投資者一心想著“賺大錢、賺快錢”。而投資ETF獲得理想回報,不僅需要尋找合適的買入時機,而且建立在長期投資的基礎上。

市場上ETF基金品種繁多,投資者還需要選好投資標的。例如,2017年的A股行情以白馬股為主要強勢板塊,創業板繼續調整。這一年,華夏上證50ETF、華泰柏瑞上證紅利ETF全年分別上漲24.97%、16.49%,而易方達創業板ETF與南方創業板ETF分別下跌了12.6%、9.05%。

市場上現有跟蹤醫藥、地產、金融、消費、能源、黃金、環保、信息技術、有色金屬等行業板塊指數的ETF基金,投資回報的差異較大。投資者應避免單一投資某個行業,否則的話,即便買了ETF基金,卻不能有效分散投資風險。

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